彩多多彩票证交所公告9/19计有110档权证挂牌上市(3)

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张菁惠就基本面分析,由于拉美市场第二季处于营运淡季,故巴西及墨西哥财报表现并不佳,但外资看好下半年成长动能,反而上调二国的展望估值,根据彭博社调查,最近4週对未来12个月企业获利预估巴西上调5.3%,墨西哥上调3.1%,对未来拉美股市形成有利支撑。

上述资料来源:Bloomberg,台新投信整理,期间2003/1~2013/6【想加码拉美 要注意长期机会】不过拉美基金的绩效已经呈负数已久,也有投信持不同看法。

瀚亚投信就说,目前市场气氛依然不利拉丁美洲投资,除了这个地区本身的经常帐赤字外,经济结构尚未转型,才是经常帐赤字升高并推升通膨的主因,尤其当中国经济成长放缓,并搭配美国QE即将收彩多多彩票伞的时候,拉丁美洲仰赖原物料出口(中国需求)与资金泡沫(美国QE)的外衣就会被完全戳破。

瀚亚表示,现在拉丁美洲除巴西以外,其他市场依旧偏贵,特别是过去涨多的墨西哥,因为美国经济的好转带动的墨西哥的出口,反而让墨西哥取代巴西成为过去两年拉美股市的主角。

但是,美股现在评价已经偏贵,且根据瀚亚内部的研究,美国的需求提升主要是反映在军火以及交通运输上,一般企业与民间採购甚至家庭开支并没有跟着提升,所以美股未来向上空间有限,QE退场不会是彩多多彩票悬崖式的中止,而是缓慢式的降低买债金额;所以市场也就很公平的,在今年初就让墨西哥踢到铁板。

至于巴西,瀚亚认为现在依旧不是积极加码的时候,但投资人该留意加码机会。

特别是在巴西里尔汇率不稳,央行因此升息两码,让巴西的名目利率来到9%的当下,短期气氛必然不利于股市投资,不过我们却认为,巴西现在是拉丁美洲最便宜的市场,本益比甚至只有9倍,到明年更会低到8.6倍,因此八月以来从45,000一度反弹到52,000的表现,只是之前价格过度低廉的反弹波段而已;巴西股市真正的行情,还是要等到年底中国经济数据更稳健、且美国QE退场进度更具体之后。

【投资拉美 需要时间等待】针对投资人最大的疑问,就是到底该不该继续投资拉美?

富兰克林坦伯顿拉丁美洲基金经理人马克.墨比尔斯指出,虽然全球经济现阶段的发展对多数拉美国家形成不利影响,拉美各国也需要调整自身经济结构,更加强化地来面对内外部环境的挑战,并可能要改变过度仰赖原物料出口的发展模式。

不过,以长期的角度来看,拉美各国仍有一定的发展利基,只不过需忍耐度过现阶段的经济调整期。

富兰克林华美新兴市场股票组合基金经理人陈韵如则指出,若以定期定额统计来看,可发现定期定额拉丁美洲市场的时间越长,投资的报酬率可能提高,且亏损可能因此缩小,且正报酬机率增加,以投资五年期的平均来看,正报酬机率可以接近九成。

(责任编辑:彩多多彩票)

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